Зміцнення гривні як інструмент боротьби з інфляцією може привести до негативних наслідків, як для цінової динаміки, так і в плані притоки довгострокових інвестицій, вважає заступник голови Нацбанку України (НБУ) Сергій Яременко.
Таку думку він виказав в інтерв'ю журналу «Профіль».
За його словами, розрахунки свідчать, що ревальвація національної валюти на 10% приводить до зниження інфляцію на 2%. Але це спрацьовує тільки в ринкових економіках, тоді як в перехідних може привести до дестабілізації на ринку, відзначив С. Яременко.
«Якщо Нацбанк девальвує валюту, тоді завтра всі підуть її продавати, знаючи, яким буде курс через деякий час. Отриману в результаті гривну обміняють на товари, що приведе до зростання сукупного попиту. І, отже, до зростання цін, з яким цей захід спочатку був покликаний боротися. Де ж логіка?», - задається питанням С. Яременко.
Разом з тим банкір визнає наявність підстав для ревальвації гривні: «Так, треба ревальвувати гривну, ніхто цього не приховував. Але робити це можна, не сурмивши на весь ринок, а, застосовуючи інструменти, які Нацбанк вважає за правильне. Можна, звичайно, на всю країну повідомити, що буде такий курс. Але, коли гравці знають напрям руху ринку, боротися з ними неможливо», - підкреслив С.Яременко.
При цьому, за його словами, на сьогодні НБУ не може собі дозволити скоротити присутність на міжбанківському валютному ринку: «Ринок був побудований таким чином, що втручання Нацбанку було необхідною частиною його функціонування. А, якщо йде Нацбанк як основний гравець, то робота механізму порушується. Будується новий механізм, але нормативної бази поки ніхто не відміняв», - пояснив С.Яременко.
Крім того, за його словами, зміцнення курсу національної валюти робить привабливою Україну для вкладення «гарячих грошей», але в цілому погіршує інвестиційний клімат.
«Розрахунки таких інвесторів будувалися на тому, що після зміни власті в країні наведуть лад, але економіка залишиться стабільною і зрозумілою в довгостроковій перспективі. Якщо ж одночасно зміниться і це, то інвестор зупиниться і подумає, чи вигідно йому працювати в нових умовах. Далеко не у всіх випадках це рішення буде на користь інвестування. На мій погляд, такі дії можуть бути розглянуті як нехороший сигнал і приведуть до погіршення інвестиційного клімату», - вважає С.Яременко.
На його думку, Україні необхідно розширити інструментарій управління процесом інвестування нерезидентів в державні внутрішні облігації.
«При ревальвації валюти інвестор готовий до більш низької прибутковості, яка не по зубах внутрішньому ринку, і тоді вітчизняні банки залишаються без інструментів для роботи з центральним банком і регулювання ліквідності. Тут також закладаються ризики, які потрібно, в усякому разі, хоча б враховувати», - відзначив банкір.