Команда Hyperliquid Research Collective (HRC) опублікувала квартальний звіт про результати Hyperliquid за липень-вересень 2026 року. Документ фіксує зростання доходів, торговельної активності та інтересу до токенізованих фінансових інструментів, а також описує просування платформи до американського ринку. Водночас доступ для користувачів зі США на кінець кварталу залишався закритим.

3Q26 Hyperliquid Quarterly Report

Our Q3 report on Hyperliquid is out today.

On August 19, President Trump told a room of technology and crypto executives at the White House that the CFTC was working to bring Hyperliquid to the United States. Less than a month later, Kraken’s parent proposed a US derivatives venue on Hyperliquid, with Bitnomial as its operator. The proposal was still awaiting regulatory approval at quarter-end.

Equities overtook commodities on HIP-3, and an average of 65,161 traders used Hyperliquid each day, a quarterly record. Protocol revenue rose 21.7% from Q2 to $190.9M. Hyperliquid began earning a share of USDC reserve income on August 27. In just over a month, that added $17.3M, roughly half the quarter’s revenue increase.

The Assistance Fund spent $149M buying HYPE in Q3. Would some of that money have been better spent growing the exchange? We put that question to Syncracy Capital’s Sunny Shi (@defi_monk). In the foreword, he makes the case for buybacks and explains why he expects independent teams building on Hyperliquid to drive more of its growth.

A few excerpts below, along with the full PDF.

Hyperliquid.

— Hyperliquid Research Collective (HRC) (@HyperliquidR) November 12, 2026

За даними звіту, дохід протоколу становив $190,87 млн — на 21,7% більше, ніж у II кварталі, але на 36,5% менше в річному вимірі. Із цієї суми $17,26 млн припало на дохід від резервів USDC, нарахування якого почалося 27 серпня. Без цього компонента торговельний і мережевий дохід дорівнював $173,61 млн, збільшившись на 10,7% за квартал.

Активність зростає, а акції випереджають сировинні активи

Середня кількість активних трейдерів на день досягла 65 161 — це на 20% більше, ніж у попередньому кварталі, і третій поспіль рекордний показник. Сукупний торговельний обсяг становив $730,6 млрд (+9,3%), а відкритий інтерес на кінець вересня зріс на 79,9% — до $16,76 млрд.

Окремо HRC відзначила розвиток ринків HIP-3, які дозволяють стороннім командам запускати власні торговельні майданчики на інфраструктурі Hyperliquid. Їхній обсяг за квартал збільшився на 23% — до $262 млрд, або 35,9% загального обсягу торгів деривативами на платформі.

Водночас змінилася структура цих ринків: акції випередили сировинні товари й забезпечили 58,8% обсягу HIP-3. Торгівля акціями сягнула $153,8 млрд — у 2,6 раза більше за попередній квартал, тоді як обсяг сировинних активів скоротився на 47,7%, до $45,6 млрд.

Обсяг HIP-3 за класами активів у ІІІ кварталі.

Попри розширення сегмента, він залишається концентрованим: на майданчик Trade[XYZ] припадало 98,9% обсягу HIP-3 у III кварталі. Інші оператори, зокрема EntropyIO, Paragon і Markets by Kinetiq, мали значно менші частки.

США, викупи HYPE та роль сторонніх команд

Однією з головних регуляторних подій кварталу стала заява президента США Дональда Трампа від 19 серпня. Він повідомив, що CFTC працює над тим, щоб забезпечити вихід Hyperliquid на американський ринок у повністю законний спосіб.

16 вересня материнська компанія Kraken — Payward — представила пропозицію щодо запуску майданчика для американських клієнтів на базі HIP-3. Оператором має стати Bitnomial, а NinjaTrader Clearing забезпечуватиме доступ клієнтів. На кінець вересня ініціатива ще очікувала на регуляторне схвалення. Водночас HRC наголосила, що сама заява Трампа не означає отримання дозволу.

Ще одним предметом обговорення стали витрати Assistance Fund. За квартал фонд витратив $148,68 млн на викуп 2,04 млн HYPE за середньою ціною $72,93. Це на 26,4% менше токенів, ніж у попередньому кварталі, попри збільшення витрат на 5,7%.

HIP-4: Як працюють ринки передбачень на Hyperliquid?

07.05.2026

Читати

У передмові до звіту інвестор Syncracy Capital Санні Ши пояснив, чому вважає викупи важливими для нинішньої моделі розвитку:

«На ранніх етапах ми вважаємо, що викупи токенів — саме та форма розподілу капіталу, яка потрібна, щоб компенсувати ці витрати».

Водночас Ши очікує, що дедалі більшу роль у зростанні екосистеми відіграватимуть незалежні команди, які створюють продукти на базі Hyperliquid. Він навів як приклади Trade[XYZ] і Kinetiq та зазначив, що деякі такі команди вже перевершують за масштабом саму Hyperliquid Labs.

У звіті також зафіксовано зростання пропозиції стейблкоїнів у HyperEVM на 27,2% — до $7,1 млрд. Водночас заблокована вартість HyperEVM скоротилася на 17,4% за квартал, до $1,19 млрд. Це демонструє, що збільшення активності та обсягів стейблкоїнів не обов’язково супроводжується зростанням TVL.

Після зими: хто повернувся на ринок під час останнього ралі та чим цей цикл відрізняється від попередніх?

30.10.2026

Читати

Нагадаємо, що минулого місяця засновник Hyperliquid Джефф Ян запропонував модель регулювання платформи у США, за якої вимоги поширюватимуться на операторів торгових майданчиків, а не на сам блокчейн. 

Згодом оператор Нью-Йоркської фондової біржі Intercontinental Exchange (ICE) домовився з Trade[XYZ] про запуск регульованого ринку безстрокових ф’ючерсів на базі Hyperliquid, передбачивши стратегічну інвестицію в компанію та отримання міноритарної частки. 

Водночас аналітики Grayscale зафіксували диверсифікацію доходів платформи: у вересні з приблизно $105 млн загальних надходжень $38 млн забезпечили сторонні торгові ринки, партнерські інтерфейси та дохід від резервів USDC.